一八八四年夏中法战争辰光🐤，在李鸿章支持下🐏，由马建忠具体经手🎉，将局产名义上暂售美商旗昌洋行🌽，轮船换旗行驶🌮，以免遭受法兰西国舰队的袭击🆎，由此拉开了阿拉上海滩上头一桩重大商业地产交易的序幕🏣。

李鸿章事先便一再电嘱马建忠🎌，此事纠葛甚多🐮，唐道系始终经理局务🏯，简约内必声明🎦，详细合同亦须待唐回到上海后🐖，会商定议🆗，禀请立案🎃，方作准🌾。

但是李鸿章又讲了🐯，换旗以后事⛵，责成全在阁下一人🅰，指得就是马建忠本人🌺，而且暗示上海轮船招商局名下资产也由他全权负责了⛸。

在洽谈售产过程中👩，怡和洋行行东责问唐茂枝说🏵：乃弟🍯、也就是唐廷枢已许售于怡和洋行一百五十万👐，今何遽售旗昌也？口气分明弗欢喜唻🍍。

也难怪👊，在阿拉上海滩浪向👘，上海轮船招商局的地盘可是数一数二的🌶，要讲起名下资产✴、尤其是日常营运的商业地产⛱，足以让许多闯**上海滩的洋人们垂涎三尺唻🎑。

马建忠在信中告诉盛宣怀此事🈵，在信末以既快意又讥诮的口吻写道🎐：“呵呵🎨！”✏。

售产换旗中这段插曲说明♍，纵使唐廷枢曾有过同怡和洋行洽谈的事🆕，但如何决定⭕，他已无置喙余地🐷。

马建忠在致盛宣怀的信中♒，对自己返国后的处境与愤怨郁结的心情作这样的表达☕：弟旋沪后细察局事✴，殊属棘手🏭，又未向人倾筐倒箧而陈🍏。凡有亲友来询🎏，均以权词以对🐖。

马建忠对于这桩上海滩上头最大的商业地皮交易不敢怠慢⚡，一时间守口如瓶🐉，对于亲信如此🐢，对于盛宣怀本人🎚，他当然更不会将自己此时所感所思和盘托出🍒，直率相陈了👰。

而到了这里🏼，有不得不提及上海滩上头已经发端的资本市场了🌘，早在大清国道光二十七年🐏、公元一八四七年开始👎，股份制外资银行开始在上海设立分行🏳，上海始有银行股票交易👰。

同期因为外资银行获

利丰厚❗，股票市价大幅度升值♟。到了大清国同治🎊、公元一八六四年辰光🐟，利华银行面值十英镑的股票🏍，市价二十五英镑⏳，而有利银行面值二十五英镑的股票🐈，最高市值七十英镑🍾。

第一家进入中国的英商丽如银行由于股息率较高🍰，它的面值二十五英镑镑的股票🐵，某个时期的市价也曾达到三十八英镑的面值⛱。

讲到这里厢👏，又得提到汇丰银行🍳、这个上海滩金融业的一只鼎唻🌿，伊股息红利优厚➡，对资本额百分比🏹，以同治四年为百分百🏐，光绪十九年为百分之二百万十三🎁，光绪二十四年为百分之五百七十八🍝。

伊汇丰银行创立时实收资本二百万十万港元🌿，光绪十七年增资为一千万港元⛹。

此外如同外资企业公和祥码头🐨、耶松船厂🌒、瑞容船厂🍛、德律风电话公司等🈲，纷纷实行股份制👨，伊股票上市交易⏳。

到了大清国同治八年辰光🌍，上海滩浪向出现外商企业股票专业商号🌋，但交易量还比较小🌾。

就在此后不久的光绪十七年🏧，外商证券掮客组成上海股份公所🎠，交易外资企业股票👔，交易量也不大🏊。

可是时间到了光绪三十年辰光🌊，上海众业公所成立👲，以经营外商股票和橡皮企业股票为主👚，交易量逐步扩大了🎌。

时代发展到了十九世纪七🐎、八十年代🏙，股份制华资企业逐渐增多🌚，主要有开设于同治十一年的轮船招商局🌉，光绪三年的仁和保险公司✈，光绪四年的开平煤矿✖、上海织布局🎈、济和保险公司🏀、上海锯木厂⬆，光绪八年的中国电报局🐚、上海机器造纸总局🌔、裕泰恒火轮局等等🐥。

这些优质的华人企业均有股票上市交易🍍，比方讲轮船招商局和开平煤矿股票最为优良🐳。

这里举例讲👥，光绪七年开平煤矿面值一百两银的股票🍸，市价涨到一百五十两🎐，光绪八年🏅、也就是一八八二年六月期间🐘，竟然高达二百三十七两🌎，虽说后头有所回落🐂，到了光绪八至九年

也在一百七十两上下波动🌇。

而上海轮船招商局光的股票行情又是如何呢？比方讲到了光绪九年🎦，因受上海金融风潮影响🌡，最低跌至二十九两🏉，年底又回升到一百四十两⛪，说是过山车行情🍛，一点也不过分👥。

如今的黄浦区汉口路四百二十二号是历史上的上海证券交易所🍦，交易所在都市的上海是有悠久历史的🍡。十九世纪八十年代初➰，上海就有一批企业集股筹资🎾，并出现了发售股票的机构👜。

到了大清国光绪九年🐀，就是一八八三年上海滩爆发了一次金融风潮🐣。

当年⤵，上海七十八家钱庄倒闭得只剩下区区十家♟，而股市则闭市🎳、交易活动基本停止🌟。

好不容易到了大清国光绪十七年🎩、公元一八九三年英商上海股份公司成立🎅，是上海最早的证券交易所🈺。

历史上头的渊源讲到了这里🍳，暂告一段落👱，接下来就是轮船招商局内部的重重矛盾了🆔。

后头到了光绪十三年👘、公元一八八七年辰光🏔，就在这一年十二月🍀、公历一月🏹，谢家福上李鸿章说帖⛪，论招商局既为官督商办👩，就应设商总办🍘，十二月《上李鸿章说帖》说帖节录于下👱。

大局枢纽务在认清官督商办确然两事👏，不可兼并🐭，不可纷歧🐊。如以两事而浑归一气♉，必致无所裁制🌅，无所维系👆，驯至无所忌惮⛹，此前局所以受病也㊗。

如以一事而公诸数人🍽，必至始而和同🏧，继而疑忌🏆，驯至各存意见👥；或以一事而分属数人🍫，必致珍域分明🎀，精神散漫👐，驯至不可振奋⤴，此后局所以宜垂戒也🏩。

惩前毖后惟有商为办而官为督🐪。商而充官👚，则以商督商✏，必致朋比👍，官而充商🐗，则以官督官🌕，难于钳制⛏。今局宪皆官也🌗，下皆散商也❤，有散商而无总商🌰，事事待决于官督之人🎤，犹率洋民而受制于华官👉。

隐藏在上海轮船招商局内部深刻的官🍧、商之间的矛盾就要无可避免的激化和公开化唻🐌。

（本章完）

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