一八八四年夏中法战争辰光🍲，在李鸿章支持下🎺，由马建忠具体经手👪，将局产名义上暂售美商旗昌洋行🐾，轮船换旗行驶🐯，以免遭受法兰西国舰队的袭击🏹，由此拉开了阿拉上海滩上头一桩重大商业地产交易的序幕👙。

李鸿章事先便一再电嘱马建忠🐰，此事纠葛甚多🎹，唐道系始终经理局务⛵，简约内必声明👟，详细合同亦须待唐回到上海后🏎，会商定议🎙，禀请立案🌊，方作准🌰。

但是李鸿章又讲了🎊，换旗以后事⏳，责成全在阁下一人🍪，指得就是马建忠本人🎟，而且暗示上海轮船招商局名下资产也由他全权负责了🍚。

在洽谈售产过程中🌰，怡和洋行行东责问唐茂枝说🐱：乃弟❤、也就是唐廷枢已许售于怡和洋行一百五十万🐣，今何遽售旗昌也？口气分明弗欢喜唻🏣。

也难怪🎊，在阿拉上海滩浪向🌺，上海轮船招商局的地盘可是数一数二的🎶，要讲起名下资产⛅、尤其是日常营运的商业地产✊，足以让许多闯**上海滩的洋人们垂涎三尺唻🍣。

马建忠在信中告诉盛宣怀此事🏋，在信末以既快意又讥诮的口吻写道☝：“呵呵☝！”👙。

售产换旗中这段插曲说明🈁，纵使唐廷枢曾有过同怡和洋行洽谈的事🎣，但如何决定🍳，他已无置喙余地✏。

马建忠在致盛宣怀的信中🍸，对自己返国后的处境与愤怨郁结的心情作这样的表达🏔：弟旋沪后细察局事🏀，殊属棘手✂，又未向人倾筐倒箧而陈🏄。凡有亲友来询⛪，均以权词以对🌻。

马建忠对于这桩上海滩上头最大的商业地皮交易不敢怠慢🎲，一时间守口如瓶⛔，对于亲信如此🎻，对于盛宣怀本人🎌，他当然更不会将自己此时所感所思和盘托出🐭，直率相陈了✂。

而到了这里🏐，有不得不提及上海滩上头已经发端的资本市场了🉐，早在大清国道光二十七年❌、公元一八四七年开始🏣，股份制外资银行开始在上海设立分行🌭，上海始有银行股票交易🌟。

同期因为外资银行获

利丰厚✈，股票市价大幅度升值🆔。到了大清国同治❌、公元一八六四年辰光👋，利华银行面值十英镑的股票🍃，市价二十五英镑⚫，而有利银行面值二十五英镑的股票⛺，最高市值七十英镑👫。

第一家进入中国的英商丽如银行由于股息率较高🎠，它的面值二十五英镑镑的股票🐠，某个时期的市价也曾达到三十八英镑的面值⛰。

讲到这里厢🏁，又得提到汇丰银行🆒、这个上海滩金融业的一只鼎唻🌿，伊股息红利优厚🍸，对资本额百分比⛅，以同治四年为百分百⏩，光绪十九年为百分之二百万十三👠，光绪二十四年为百分之五百七十八🎽。

伊汇丰银行创立时实收资本二百万十万港元✉，光绪十七年增资为一千万港元⚫。

此外如同外资企业公和祥码头🎡、耶松船厂🌎、瑞容船厂🍁、德律风电话公司等🆒，纷纷实行股份制🍨，伊股票上市交易🈂。

到了大清国同治八年辰光⏱，上海滩浪向出现外商企业股票专业商号🌙，但交易量还比较小🎰。

就在此后不久的光绪十七年🎂，外商证券掮客组成上海股份公所🌑，交易外资企业股票🎤，交易量也不大➡。

可是时间到了光绪三十年辰光🎀，上海众业公所成立♉，以经营外商股票和橡皮企业股票为主👬，交易量逐步扩大了🏮。

时代发展到了十九世纪七🌲、八十年代👭，股份制华资企业逐渐增多⌛，主要有开设于同治十一年的轮船招商局🌆，光绪三年的仁和保险公司🈺，光绪四年的开平煤矿⏬、上海织布局🍦、济和保险公司⚫、上海锯木厂🌊，光绪八年的中国电报局🐔、上海机器造纸总局🎅、裕泰恒火轮局等等🍆。

这些优质的华人企业均有股票上市交易🆎，比方讲轮船招商局和开平煤矿股票最为优良♌。

这里举例讲🌃，光绪七年开平煤矿面值一百两银的股票🎅，市价涨到一百五十两🍋，光绪八年🏕、也就是一八八二年六月期间🎱，竟然高达二百三十七两🌉，虽说后头有所回落👊，到了光绪八至九年

也在一百七十两上下波动🐮。

而上海轮船招商局光的股票行情又是如何呢？比方讲到了光绪九年🎿，因受上海金融风潮影响👁，最低跌至二十九两🏋，年底又回升到一百四十两🍿，说是过山车行情➖，一点也不过分🏭。

如今的黄浦区汉口路四百二十二号是历史上的上海证券交易所✔，交易所在都市的上海是有悠久历史的🆘。十九世纪八十年代初🏵，上海就有一批企业集股筹资🌏，并出现了发售股票的机构🍮。

到了大清国光绪九年🍾，就是一八八三年上海滩爆发了一次金融风潮🏻。

当年🎼，上海七十八家钱庄倒闭得只剩下区区十家🌊，而股市则闭市✅、交易活动基本停止⚫。

好不容易到了大清国光绪十七年🐁、公元一八九三年英商上海股份公司成立🐃，是上海最早的证券交易所👅。

历史上头的渊源讲到了这里🍝，暂告一段落🐇，接下来就是轮船招商局内部的重重矛盾了🌰。

后头到了光绪十三年♐、公元一八八七年辰光🐩，就在这一年十二月🍳、公历一月🍧，谢家福上李鸿章说帖⚪，论招商局既为官督商办🍘，就应设商总办⛹，十二月《上李鸿章说帖》说帖节录于下🌕。

大局枢纽务在认清官督商办确然两事✝，不可兼并🐽，不可纷歧🐍。如以两事而浑归一气⛺，必致无所裁制🎃，无所维系🉐，驯至无所忌惮🌱，此前局所以受病也✨。

如以一事而公诸数人👮，必至始而和同🎀，继而疑忌⛲，驯至各存意见👬；或以一事而分属数人🍇，必致珍域分明🐊，精神散漫🌭，驯至不可振奋👃，此后局所以宜垂戒也⚫。

惩前毖后惟有商为办而官为督⌛。商而充官👭，则以商督商⛅，必致朋比⛩，官而充商🎥，则以官督官🌘，难于钳制🏾。今局宪皆官也🐢，下皆散商也🐱，有散商而无总商🏬，事事待决于官督之人✋，犹率洋民而受制于华官👤。

隐藏在上海轮船招商局内部深刻的官🐎、商之间的矛盾就要无可避免的激化和公开化唻✴。

（本章完）

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