一八八四年夏中法战争辰光🈁，在李鸿章支持下🎄，由马建忠具体经手🏚，将局产名义上暂售美商旗昌洋行🐆，轮船换旗行驶👓，以免遭受法兰西国舰队的袭击🍽，由此拉开了阿拉上海滩上头一桩重大商业地产交易的序幕🍪。

李鸿章事先便一再电嘱马建忠⏺，此事纠葛甚多🍦，唐道系始终经理局务👉，简约内必声明✡，详细合同亦须待唐回到上海后👀，会商定议⛏，禀请立案🌻，方作准🍌。

但是李鸿章又讲了🎨，换旗以后事🐨，责成全在阁下一人🍇，指得就是马建忠本人🈺，而且暗示上海轮船招商局名下资产也由他全权负责了⤴。

在洽谈售产过程中🆓，怡和洋行行东责问唐茂枝说⛔：乃弟⬛、也就是唐廷枢已许售于怡和洋行一百五十万🏮，今何遽售旗昌也？口气分明弗欢喜唻🏪。

也难怪⏳，在阿拉上海滩浪向🐿，上海轮船招商局的地盘可是数一数二的🏹，要讲起名下资产🍃、尤其是日常营运的商业地产🌧，足以让许多闯**上海滩的洋人们垂涎三尺唻👜。

马建忠在信中告诉盛宣怀此事❌，在信末以既快意又讥诮的口吻写道👐：“呵呵✒！”🌃。

售产换旗中这段插曲说明🌋，纵使唐廷枢曾有过同怡和洋行洽谈的事🎺，但如何决定🈚，他已无置喙余地🎒。

马建忠在致盛宣怀的信中⛴，对自己返国后的处境与愤怨郁结的心情作这样的表达🎴：弟旋沪后细察局事👬，殊属棘手👱，又未向人倾筐倒箧而陈🌽。凡有亲友来询👤，均以权词以对🐌。

马建忠对于这桩上海滩上头最大的商业地皮交易不敢怠慢❌，一时间守口如瓶🐬，对于亲信如此🌷，对于盛宣怀本人🐃，他当然更不会将自己此时所感所思和盘托出🏅，直率相陈了🌟。

而到了这里♟，有不得不提及上海滩上头已经发端的资本市场了🍴，早在大清国道光二十七年✳、公元一八四七年开始🍎，股份制外资银行开始在上海设立分行🈯，上海始有银行股票交易🏵。

同期因为外资银行获

利丰厚🎆，股票市价大幅度升值🍤。到了大清国同治🈳、公元一八六四年辰光🐀，利华银行面值十英镑的股票🌿，市价二十五英镑⛏，而有利银行面值二十五英镑的股票🐮，最高市值七十英镑👎。

第一家进入中国的英商丽如银行由于股息率较高👩，它的面值二十五英镑镑的股票❄，某个时期的市价也曾达到三十八英镑的面值🌡。

讲到这里厢〰，又得提到汇丰银行🏁、这个上海滩金融业的一只鼎唻🌻，伊股息红利优厚🎱，对资本额百分比🈹，以同治四年为百分百🐍，光绪十九年为百分之二百万十三🍊，光绪二十四年为百分之五百七十八🐅。

伊汇丰银行创立时实收资本二百万十万港元🏒，光绪十七年增资为一千万港元🎄。

此外如同外资企业公和祥码头🏓、耶松船厂🏈、瑞容船厂➿、德律风电话公司等🍩，纷纷实行股份制🎫，伊股票上市交易🏕。

到了大清国同治八年辰光♌，上海滩浪向出现外商企业股票专业商号🈸，但交易量还比较小🎖。

就在此后不久的光绪十七年🏯，外商证券掮客组成上海股份公所🐑，交易外资企业股票🌿，交易量也不大🎺。

可是时间到了光绪三十年辰光🌦，上海众业公所成立🏛，以经营外商股票和橡皮企业股票为主🐜，交易量逐步扩大了👒。

时代发展到了十九世纪七🍠、八十年代🈴，股份制华资企业逐渐增多🈷，主要有开设于同治十一年的轮船招商局🈁，光绪三年的仁和保险公司👪，光绪四年的开平煤矿🍚、上海织布局🏄、济和保险公司♒、上海锯木厂🍸，光绪八年的中国电报局⛲、上海机器造纸总局✅、裕泰恒火轮局等等🏾。

这些优质的华人企业均有股票上市交易🍬，比方讲轮船招商局和开平煤矿股票最为优良🐥。

这里举例讲👈，光绪七年开平煤矿面值一百两银的股票👐，市价涨到一百五十两⤴，光绪八年🐀、也就是一八八二年六月期间👢，竟然高达二百三十七两👃，虽说后头有所回落❕，到了光绪八至九年

也在一百七十两上下波动⏸。

而上海轮船招商局光的股票行情又是如何呢？比方讲到了光绪九年🅱，因受上海金融风潮影响🏯，最低跌至二十九两🐾，年底又回升到一百四十两🐷，说是过山车行情⏩，一点也不过分⛔。

如今的黄浦区汉口路四百二十二号是历史上的上海证券交易所🉐，交易所在都市的上海是有悠久历史的🐒。十九世纪八十年代初🏥，上海就有一批企业集股筹资🆙，并出现了发售股票的机构🍵。

到了大清国光绪九年👐，就是一八八三年上海滩爆发了一次金融风潮🍋。

当年🐒，上海七十八家钱庄倒闭得只剩下区区十家🍢，而股市则闭市🎓、交易活动基本停止✔。

好不容易到了大清国光绪十七年🍍、公元一八九三年英商上海股份公司成立➰，是上海最早的证券交易所🎭。

历史上头的渊源讲到了这里🍬，暂告一段落🐉，接下来就是轮船招商局内部的重重矛盾了🐵。

后头到了光绪十三年🍼、公元一八八七年辰光🍊，就在这一年十二月🈯、公历一月♊，谢家福上李鸿章说帖🌞，论招商局既为官督商办🌹，就应设商总办🎤，十二月《上李鸿章说帖》说帖节录于下🎹。

大局枢纽务在认清官督商办确然两事🏣，不可兼并🌨，不可纷歧🍈。如以两事而浑归一气👒，必致无所裁制🎚，无所维系🏚，驯至无所忌惮➖，此前局所以受病也🌃。

如以一事而公诸数人♏，必至始而和同👠，继而疑忌⛲，驯至各存意见🐍；或以一事而分属数人👢，必致珍域分明🎭，精神散漫⏭，驯至不可振奋🏪，此后局所以宜垂戒也🏡。

惩前毖后惟有商为办而官为督👃。商而充官🏖，则以商督商🎽，必致朋比🌩，官而充商🍞，则以官督官🌍，难于钳制🌹。今局宪皆官也🐺，下皆散商也🍏，有散商而无总商❓，事事待决于官督之人🐙，犹率洋民而受制于华官👆。

隐藏在上海轮船招商局内部深刻的官🈂、商之间的矛盾就要无可避免的激化和公开化唻☕。

（本章完）

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